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期货公司场外期权和衍生品业务增长显著

 

中国期货业协会最新数据显示,今年1至6月,期货风险管理公司金融类场外期权业务新增交易量累计约455亿元,同比增长1829% ,商品类场外期权业务新增交易额累计1614.79亿元,同比增长339%。

国泰君安期货介绍,风险子公司的业务目前主要分两类:一类是期现业务,即期现结合,例如仓单质押融资、基差交易即期现之间的套利机会;另一类是场外期权,是整个行业从去年年底以来发展最快的一块业务。

华泰期货副总裁王俊卿表示,今年上半年,华泰期货的场外期权业务的交易规模及收入,与去年同期相比均出现明显增长。另外,场外期权业务对公司业绩还存在隐性的推动作用,场外期权规模的价值并不仅限于业务规模和财务指标,它能有效拉动传统经纪业务增长。就目前来看,传统经纪业务对产业客户的吸引力并不是非常有效,对于机构客户来说,各个期货公司提出的套保方案差别不大。但期货风险子公司的场外期权业务能够为客户量身定制,提供符合他们风险管理需求的个性化产品。因此,场外期权业务和传统经纪业务存在一种联动关系,客户参与场外衍生品业务的交易,同时期货公司进行期货交易,也间接带动了经纪业务收入的增加。近年来行业经纪业务收入不断下滑,华泰期货旗下的各家分公司均开展场外衍生品的咨询业务,有利于了解客户的需求,推进双方场外期权业务的合作

对于场外期权今后的发展,受访机构人士表示,国内市场对于期权产品的需求逐年增加,目前场内期权品种不多,场外业务处于初级阶段,未来均有巨大的发展空间。而且,这种发展有助于优化投资者结构,提高机构投资者比重,有利于市场健康发展。市场各方需要在合规的前提下,严格按照投资者适当性等规定来开展场外衍生品相关业务。

随着实体企业风险管理需求的增加,期货公司场外衍生品业务发展增速明显。几家大型期货公司近日接受采访表示,今年上半年场外期权业务发展较快,交易规模及收入较去年同期均明显增长,且场外期权业务也间接推动了经纪业务的增长。

谈及场外期权业务的竞争,王俊卿认为,价格优势是一方面,交易成本与交易能力有直接关系,报价高低实际是对冲团队能力的体现。承接客户规模能力是另一方面,反映了各公司整体风险管理能力和资金实力。