期指是从股市交易中衍生出来的一种新的交易方式方式,期指交易的标的物是股票价格指数。期指合约交易在交割时采用现货指数,根据期货理论,期货价格与现货价格之间的价差主要是由持仓费决定的。期指也不例外,对于期指而言,考虑资产持有本钱的远期合约价格,就是远期合约的理论价格。
对于股票这种基础资产而言,由于不是有形商品,故不存在储存本钱,但是其持有本钱同样有两个组成部分:资金占用本钱、持有期内可能得到的股票分红红利。
因此期指的理论价格的计算公式可表示为:
F(t,T)=S(t)+S(t)*(r-d)*(T-t)/365=S(t)[1+(r-d)*(T-t)/365],其中:
t为所需计算的各项内容的时间变量;
T代表交割时间;
T-t就是t时刻至交割时的时间长度,通常以天为计算单位,而如果用一年的365天去除,(T-t)/365的单位显然就是年了。股票指数期货合约到最终交割日的剩余天数
S(t)为t时刻的现货指数;
F(t,T)表示T时交割的期货合约在t时的理论价格(以指数表示);
r为无风险年利息率;
d为股票指数成分股的年股息率。
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☆ 蒋校长 回复:
您好,中国国际期货热诚为您服务。
期货是对未来市场的一种预测,无法计算。