大型机构投资者如何进行期货交易？
大型机构投资者如何进行期货交易？
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☆ 居间小二 回复：
目录宏观经济层面的风险评估和控制 期货交易所风险评估和控制 经纪公司风险评估和控制 公司内部风险评估和控制 商品期货交易风险分系统性风险和非系统性风险。如何在期货交易中获利，风险控制是非常重要的一个环节。特别是大型机构期货投资者，由于资金量大、持仓重，一旦入市，市场对其关注度特别高，如遇重大突发事件掉头非常艰难，所以应该更加重视期货交易中各个环节可能出现的各种风险的评估和控制，只有这样才能在期货交易中尽可能的降低风险、增加获利的机会。现将期货交易风险控制的一般性常识做一陈述。宏观经济层面的风险评估和控制编辑本段 在确定对某一市场大规模介入之前，首先要对所要参与的市场的某一品种及合约的交易特性进行长期观察以了解其交易特性。高度关注对市场各个发展阶段影响重大的相关宏观经济因素，以确定由于某一相关宏观经济因素的变化对该市场的主流趋势产生重大影响而出现的风险，这样有利于对市场的系统性风险进行控制。期货交易所风险评估和控制编辑本段 可通过期货交易所对以往重大事件的处理、其公开、公平、公正度、诚信度，广大投资者对交易所的评价和反映，其近几年的经营状况及财务状况、在国内国外市场中所占的份额，传媒对交易所管理层在投资者中的形象的相关报道，合约设计、实物交割中存在的问题，传媒对该交易所的相关事件正负面报道等各种因素对在期货交易所进行的期货交易可能发生的潜在风险进行评估。 对这一方面的风险进行评估和控制，是以后机构决定能否大规模介入该市场的一个非常重要环节，应该引起高度重视。经纪公司风险评估和控制编辑本段 为保护投资者的合法权益，选择资信良好的经纪公司做期货，客户的合法权益才能得到保障。经过中国证监会备案或审核批准、颁发了期货经纪业务许可证的期货经纪公司有数百家之多，其资信状况和经营记录相差甚远。因此，公司在进行期货交易之前，首先要对经纪公司进行资信调查，着重比较和了解准备委托的期货经纪机构是否具备从事期货经纪业务的合法资格，资金实力是否雄厚，公司在期货行业内的综合排名，公司主要股东的情况，有否固定的场所和合乎行业要求的通讯设施，有否完善的组织机构和健全的财会制度、委托结算系统，下单员的从业经验、经营记录如何，有否重大诉讼事件或是否受过中国证监会等主管机关或交易所的处罚等，来对经纪公司进行的期货交易可能发生的潜在风险进行综合评估，以保证对可能发生在这一环节的风险进行控制。公司内部风险评估和控制编辑本段 对公司进行的期货交易、公司内部可能发生的潜在风险进行控制，必须遵循几个基本原则，以下一一予以陈述： 1、渐进性原则 公司内部期货投资资金的风险管理及运用必须遵循渐进性原则，在基本把握商品期货的主体走势前提下，在市场发展的不同阶段，资金实行渐进式的投入、退出，做到进退自如有度。 （1）在确定对某一市场大规模介入之前，首先要对所要参与的市场投入资金规模进行测算，对入市各合约的资金量和持仓量进行控制，一般不宜超过市场单边总持仓量的20%为宜； （2）用不超过总资金量的5%对该市场进行试盘，以测试该市场及相关市场的客观反映； （3）掌握好市场发展不同阶段资金的使用：建仓阶段入市资金比例不宜超过总资金的30%，盘整阶段入市资金比例不宜超过总资金的40%，拉升阶段入市资金比例不宜超过总资金的50%、剩余总资金的50%应付突发性事件； 2、市场流通性原则 大型机构投资者，应该对入市各合约的市场流通性引起足够的重视，一般规模不宜过大，应在市场总体规模的20%以下为宜，以应付突发事件引起市场主体趋势发生重大变化时及时离场。 对持仓过大、过小的合约则进行换月处理。 3、客观性原则 市场大型机构期货投资者在发展的不同阶段进行的大规模资金投入之前，必须小资金进行试盘操作，以保证自己的主观预测和作战意图与市场的主流趋势保持一致，避免由于自己的主观与客观实际发生重大偏差，而造成重大损失。 当小资金进行试盘操作后，市场并未向自己主观预测的方向发展时，一般应停止资金的投入，以观望为主或退出。 期货投资中的止损位的设立是客观和必要的。 这项原则就是：当你知道自己犯错误时，立即了结出场！不可再找借口、理由或有所期待，赶紧离场！ 但更多的时候也要止盈。在哪里止盈？当市场的运行趋势将要结束时有必要对原有交易方向的头寸进行止盈。切记不是以已经获利多少为止盈标准。 4、计划性原则 在确定对某一市场大规模介入之前，一定要制订周密的交易计划（除极特殊情况外）并严格执行，坚决克服由于随意性造成整个计划的失败和不必要的慌乱而影响到整个计划的执行。 许多在期货交易中取得成功的人都信赖一套交易计划。交易计划的制定有两个要点：一是价格预测，解决是否以及何时买入或卖出一种特定的合约的问题；二是风险控制，回答投入多少交易资金以及何时止损及止盈的问题。 交易计划在被执行的全过程中，应该根据需要不断地发展和完善。严格遵守交易计划是成功的期货交易者的共同特征。新手应该考虑在实战之前，通过模拟交易检验他们的交易计划。那么如何制定交易计划？ （1）价格预测 期货交易利润来自低买高卖，说起来似乎简单，但这就要求交易者对未来数周或数月的价格走向做出判断。也就是说，需要一个价格预测方法。大多数投资者依靠基本面的变化或技术分析来预测价格，也有花费大量的时间和精力试图发现新的方法和指标用来判断价格。 但期货投资本身就是一个由简单到复杂、再由复杂到简单的过程，最终作为一个投资者，一定是要有一个简单明了的投资理念和交易体系，并且始终不渝地坚持下去，这是最重要的。 一般交易者在开始时倾向于使用他们感觉不错的价格预测技术和模式。实战中的成败能够检验这种方法的效用并有助于它的发展和完善。有一点很重要，在每次对预测方法进行调整之后要考查调整的效果，只有被证明能提高预测效果的调整才被最终保留。经过这样的过程之后，最终将设计出一套能给出可靠的买卖信号的交易模型。当然，也有可能对这个模型不满意，转而去研究另一个。最后还应该指出，过去很好用的模型在将来未必仍有效。 （2）风险控制 风险控制意味着对每一个期货交易头寸都要建立止损和盈利目标。在盈利和亏损的关系上，首先盈利目标要大于可能的损失（止损），只有这样的交易才是有利可图的。其次，盈利的次数和亏损的次数也很重要。 一个交易头寸亏损到什么程度时应该止损？要将亏损限制在不超过盈利的范围内。风险控制系统的相关参数也应该经过时间和实战的检验并加以完善。 （3）个性化 交易计划的制订因人而异，要考虑不同公司对风险的承受能力。因此，必须制订一套最适合自己使用的交易计划。这主要需要保持冷静和耐心，严格遵守自己建立的原则，认真做好交易记录（可以提供有价值的反馈信息，是对交易计划评价和完善的依据），同时不忘尝试新的方法。 期货投资领域里没有保证获利的方法，但是遵守交易计划是每一个成功的投资者的必经之路。 5、均匀分布性原则 市场大型机构期货投资者由于规模大，往往成为市场高度关注的焦点，它的一举一动经常会给市场造成不必要的恐慌，而影响到整体交易计划的实施，原则上对资金使用、持仓的分布，在交易所公布的期货经纪公司公开信息中，一般应遵循均匀分布性原则（特殊情况下如有意图对市场起引导作用除外）。 6、规范性原则 公司内部管理体现在期货业务上的风险在于市场接触过程中的各种不规范行为，这对交易产生的杀伤力是巨大的，但是可以控制的，至少可以通过各种管理手段减少危害。如利用规范化的交易语言、专业化的交易队伍建设、公司部门之间团队的合作精神、全面综合的交易手段的运用、交易通道顺畅的保障机制，公司内部的保密制度的建立和执行力度等，在一定程度上就会减少期货交易上的非系统性风险。