股指期货将给期货业带来什么？
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作为期货行业的领军人物，银河期货总经理姚广近日接受本报记者专访，就股指期货推出对期货行业影响等问题发表了自己的看法。记者：股指期货推出将对证券市场风格、市场结构带来什么样的影响？姚广：股指期货市场推出将大大增强证券市场的有效性，主要体现在缓解市场波动和提高投资者风险对冲能力上。没有股指期货的情况下，市场一遇到负面信息，快速下跌就不可避免。有了股指期货以后，情况将大为改观，投资者可以选择在期货市场上对冲风险，而不一定要在现货市场上将股票卖掉。另外，股指期货推出增加了影响市场变化的因素，势必影响市场风格，包括大家先前所说的蓝筹股效应等。记者：股指期货推出会给期货行业带来重大机遇吗？姚广：从长远来看，股指期货推出将对期货行业带来翻天覆地的变化。从市场结构和客户结构上看，原来期货市场的主要机构参与者是生产商和贸易商，未来则将出现大量的金融机构。在商品期货时代，客户会说，你帮我卖点粮食，做点仓单融资基础上帮我把期货做了。股指期货推出后，客户会说，你能不能帮我做一揽子金融服务，包括融资、风险价格管理甚至汇率管理。从欧美市场的经验看，期货市场排名靠前的都是大的金融机构，UBS、RBS、高盛等等，他们都是通过期货市场来转移化解风险。因此，未来国内期货行业有可能出现一批建立在大金融平台基础上的大型期货公司。记者：券商系期货公司可以说是”大金融平台基础上期货公司“的雏形，你能进一步谈谈其优势吗？姚广： 首先，证券公司作为期货公司控股股东，将给期货公司带来强劲的资金保障。证券公司年收入动辄上百亿，这不是一般的贸易商所能比拟的。其次，券商控股期货公司更多是从战略角度考虑，看重长远利益，不要求收购后的期货公司短期内带来巨大收益，甚至可以容忍一定的亏损，这将有利于行业的长期发展。记者：请谈谈银河期货在股指期货方面的准备情况？姚广：我们的中方股东、外方股东对股指期货工作一直都很重视。很早以前，我们就和中方大股东银河证券成立了衍生品工作小组，集合了证券公司和期货公司的相关领导和骨干员工，各部门之间都有很好的对接渠道。外方股东方面，苏格兰皇家银行派驻了在国外有多年从事金融期货经验的专业人员，帮助我们开展股指期货准备工作。另外，我们股指期货投资者教育工作近年来一直没有停歇，去年我们给银河证券系统所有营业部都进行了相关培训，尤其是向客户强调适当性管理。下一步，我们将开展全国范围内的第二次培训。