股指期民需具备较高的风险承受及风险控制能力吗？

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☆ 理财通回复：

　　股指期货的基本功能是规避风险，股指期货市场是管理股市系统性风险的场所。投资者参与股指期货市场，必须审慎评估自身的风险承受能力以及风险控制能力，谨慎做出决策。　　（1）与股票相比，参与期货交易必须有较高的风险承受能力。从投资获利的来源看，投资者买入股票就拥有了相应上市公司的一定股份，自然享有了对应的财产权、收益权等，股票投资者在持有期内不仅可以获得股票/现金分红等收益，还可能获得股票价格上涨带来的资本利得收益。这些收益都来源于上市公司的内在价值，投资风险也就取决于投资者对上市公司内在价值的判断。　　与股票不同，股指期货的基本功能是规避风险，投资者买入股指期货合约，其所对应的标的资产–股价指数本身不具有价值，不能带来收益。我们知道，股指期货市场的套期保值者，同时参与股票现货和股指期货两个市场，利用股指期货市场对冲股票市场的风险，从而将该部分风险转移到股指期货市场，主要由投机者承担。由此看出，投机者参与交易就是主动承担套保者转移出来的风险，以期获得与该风险对应的收益，这显然对参与者的风险承受能力有较高的要求。　　（2）与股票交易相比，股指期货交易要求投资者具备较高的风险控制能力。从市场运行机制看，保证金制度和当日无负债结算制度是股指期货市场的两大重要制度。对投机者而言，保证金制度将成倍地放大其亏损或盈利。一旦发生亏损，当日无负债结算制度要求每日计算盈亏，如果投机者资金不足，无法满足规定的保证金要求，将面临被强行平仓的风险，账面亏损将转化成实际损失。而且，股指期货合约存在到期日，投机者无法像持有股票那样长期持有股指期货合约，即使方向看对，也可能发生损失。这显然对参与者的风险控制能力有较高的要求。　　因此，参与股指期货交易，不仅需要有足够的知识准备和心理准备，还需要有较高的风险承受能力和风险控制能力。（本专栏内容仅供参考，不作为投资依据；涉及业务规则的内容，请以正式规则为准。）