期指推出将给市场带来什么影响和机会？

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☆ 王经理回复：

本文分析了股指期货推出将给市场带来的影响，以及在此基础上带来的机会，我们认为应优先考虑集多重受益于一身的板块个股。另外，一旦股指期货推出，将极大影响前期我们判断大盘走势的逻辑，我们也将密切关注。近期，市场关于推出期待已久的股指期货预期不断升温，继证监会主席尚福林等多位监管层领导密集表态将尽早推出股指期货后，近来有关股指期货的声音从来都没有停止过，股指期货似乎也离投资者越来越近了。股指期货一旦推出，对整个市场影响深远。主要表现在：1、股指期货推出，将提升蓝筹股的估值水平及流动性。因股指期货跟踪的标的指数是沪深300指数，预期股指期货推出后沪深300指数权重股的需求将明显增加，估值会有所提高，这些股票的流动性也将改善。2、股指期货概念股将受益。可以从两个角度考虑，一是直接受益者，包括期货公司、券商乃至基金公司等，因股指期货推出将给他们带来新的业务发展机遇，使其业务收入多元化，增加盈利；二是间接受益者，包括与交易有关的软件公司以及与之相关的软件商系统集成商等，因股指期货的推出后，将增加期货公司业务量，对交易软件的需求也会提升，从而提高这些股票的盈利。3、股指期货推出将使得市场投资策略多元化。比如可以利用股指期货进行套期保值，可以作为现货流动性管理的工具，还可以利用股指期货套利；这些策略的增加，同时也使得金融产品更加丰富，金融业将迎来全新的发展机遇。4、但是，估值期货推出不影响股票的价值和市场的长期走势，不过短期可能有波动。从国外市场推出股指期货的运行情况来看，股指期货并没有改变各自股票市场的长期走势，总体上继续维持股指期货推出之前的轨迹。不过，短期来看，考虑到市场层面的心理因素，将因蓝筹股的需求增加从而带来积极因素，从而较大影响指数表现。从以上分析，我们认为可以从以下几个方面把握股指期货推出后出现的机会：1、期货类板块及相关股指期货概念股：股指期货推出将提升期货的成交量，期货类公司及提供交易分析的软件提供商直接受益，相关个股有中国中期、中大股份、恒生电子等。2、券商板块：股指期货推出将使得大盘股成交量放大，利好券商的经纪类业务；另外，券商板块市值也较大，占沪深300指数的权重相应较大，可以关注大市值券商股，比如海通证券等龙头券商股。3、占沪深300指数权重大的个股：沪深300指数编制采用派许加权综合价格指数进行计算，其中的自由流通比例是指总股本扣除公司创建者、高级管理者、国有股、战略投资者、员工限制流通股、冻结股份等不能流通股票的股本比例。目前沪深300前十大权重股为：招商银行、交通银行、中国平安、民生银行、中信证券、兴业银行、浦发银行、中国神华、万科A、北京银行。这些个股因对沪深300指数影响较大，预计将获得市场更多关注。4、对指数影响较大的板块和个股：这类板块直接影响大盘走势，在股指期货推出后将成为撬动大盘走势的支点，市值靠前的申万行业分类二级板块是银行、石油、煤炭、保险、房地产。个股方面尤其注意高杠杆的中石油、工行、建行、中石化、中行等，因其市值巨大，其波动将显着影响上证指数，进而影响沪深300指数的波动。5、指数型基金：尤其关注50ETF基金。以及跟踪沪深300的指数基金，比如易方达沪深300等；另外还可关注有50%仓位跟踪沪深300指数的封闭基金——基金普丰。结合以上分析，我们认为集多重受益于一身的个股最值得关注，比如证券类板块的海通证券等龙头券商，本身受益股指期货带来的经纪业务增加，同时又是沪深300样本权重股。最后，股指期货若推出，将使得短期内蓝筹股波动较大，进而使得指数波动较大，进而使得我们前期判断大盘走势的逻辑出现较大的偏差，我们将密切关注。