怎么理解以下例子(套保)?
【例】:5月份白糖生产厂与饮料厂签订 8月份销售 100 吨白糖的销售合同,价格按市价计算,8月份期货价为每吨 4820元。糖厂担心价格下跌,于是卖出 100 吨每吨4600元的白糖期货。8月份时,现货价跌至每吨4000 元。该公司卖出现货,每吨亏损820元;又按每吨3780元价格买进 100 吨的期货,每吨赚钱820元。两个市场的盈亏相抵,有效地防止了白糖价格下跌的风险。很疑惑:“又按每吨3780元价格买进 100 吨的期货,每吨赚钱820元”,这句话怎么出来的?
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☆ 理财通 回复:
先给你把情况理一理: 5月,现货价格4820,期货价格4600;8月,现货4000元/吨,期货价格3780元/吨. 到了8月,公司现货已经亏了820元/吨,但公司的期货当初是以4600元高价卖出的,现在在3780元/吨时平仓买进,4600-3780=820元/吨,也就是说公司在期货市场上每吨赚了820元(不计手续费的情况下,以下情况一样). 一个是现货市场上亏损820元/吨,一个是期货市场上赢利820元/吨,两者相抵,锁住了利润,还是按当初的心理价位4820元/吨获利.但这个只是个很理想化的例子,现实中一般都不会相抵平衡,除非基差变化相等. 基差就是现货价格-期货价格所得的值,如果这个值在建仓前和平仓时是一样的,那就是能保平衡的. 更多的是基差不相同的情况. 给你总结一下:基差不变时,两个市场总能完全相抵,完全保护.当基差走强(即基差数值越来越大)时,卖出套期保值还可以有赢利,而买入套期保值存在亏损;当基差走弱(即基差数值越来越小)时,情况跟基差走强时相反.