举个例子，在一个最基本的对冲操作中。基金管理人在购入一种股票后，同时购入这种股票的一定价位和时效的看跌期权（Put Option）。看跌期权的效用在于当股票价位跌破期权限定的价格时，卖方期权的持有者可将手中持有的股票以期权限定的价格卖出，从而使股票跌价的风险得到对冲。
又譬如，在另一类对冲操作中，基金管理人首先选定某类行情看涨的行业，买进该行业中看好的几只优质股，同时以一定比率卖出该行业中较差的几只劣质股。如此组合的结果是，如该行业预期表现良好，优质股涨幅必超过其他同行业的劣质股，买入优质股的收益将大于卖空劣质股而产生的损失；如果预期错误，此行业股票不涨反跌，那么劣质股跌幅必大于优质股，则卖空盘口所获利润必高于买入优质股下跌造成的损失。正因为如此的操作手段，早期的对冲基金可以说是一种基于避险保值的保守投资策略的基金管理形式。
经过几十年的演变，对冲基金已失去其初始的风险对冲的内涵，Hedge Fund的称谓亦徒有虚名。对冲基金已成为一种新的投资模式的代名词，即基于最新的投资理论和极其复杂的金融市场操作技巧，充分利用各种金融衍生产品的杠杆效用，承担高风险，追求高收益的投资模式。
对冲基金 hedge fund。投资基金的一种形式。属于免责市场(exempt market)产品。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。
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☆ 期货人生 回复：
所谓对冲基金是利用对冲策略规避风险的一种投资基金，国内能够见到的对冲基金都是以股指期货作为对冲手段的，实际上基民需要了解的是对冲基金是如何赚钱的。市面上能够买到的对冲基金屈指可数，工银的绝对收益混合是其中之一，嘉实基金也有绝对收益品种，还有华宝兴业的量化对冲混合以及中金的绝对收益，这四只基金全部采取的是量化的选股策略以及股指期货的对冲手段。
那么对冲基金是如何赚钱的呢？实际上对冲基金的盈利模式非常简单就是利用所谓的量化选股策略构建一个能够跑赢沪深300指数的增强型基金，而同时做空等量沪深300指数期货来达到无论上涨下跌都赚钱的目的，理想状态就是股民常说的跑赢大盘，涨的时候比大盘涨的多，跌得时候比大盘跌得少。那么对冲基金的盈利模式就非常清楚了，如果当日股票组合的收益大于股指期货的收益，当日就是正的收益；反之如果当日股票组合的收益小于股指期货的收益便是负收益。
比如，1月19日，受券商股利空的影响股指期货破天荒的出现了跌停，同时沪深300指数也下跌了超过8%，但此时对冲基金在股票上亏损8%而股指期货可以盈利10%，所以当日各只对冲基金全都获得了2%左右的正收益。而当大盘在2014年下半年疯狂上涨的过程中由于股指期货的上涨幅度大于沪深300和创业板的上涨幅度此时各家对冲基金逆大盘连续下跌，不明真像的群众损失惨重开始骂街。那么对冲基金什么时候买最合适，答案不是股市大涨也不是大跌的时候，而是在指标股纷纷压低大盘指数使股指期货出现横盘而基金经理又在组合中配置了比较多的强势小盘股的时候，收益最佳。
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☆ 一天不看盘就晕 回复：
对冲基金，通过市场上面的各种金融工具，来完成对手中股票的对冲，一般通过股指来对冲，如果还有其他问题欢迎与我联系交流。
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☆ 理财顾问 回复：
对冲基金 hedge fund。投资基金的一种形式。属于免责市场(exempt market)产品。对冲基金名为基金，实际与互惠基金安全、收益、增值的投资理念有本质区别。这种基金采用各种交易手段(如卖空、杠杆操作、程序交易、互换交易、套利交易、衍生品种等)进行对冲、换位、套头、套期来赚取巨额利润。这些概念已经超出了传统的防止风险、保障收益操作范畴。加之发起和设立对冲基金的法律门槛远低于互惠基金，使之风险进一步加大。为了保护投资者，北美的证券管理机构将其列入高风险投资品种行列，严格限制普通投资者介入，如规定每个对冲基金的投资者应少于100人，最低投资额为100万美元等。祝您投资顺利